1. ราคาน้ำมันถอยร่นจากจุดสูงสุด ส่วนเพิ่มภูมิรัฐศาสตร์หดตัวเร่ง
ณ ปิดตลาดวันที่ 29 พฤษภาคม สัญญา WTI เดือนกรกฎาคมปิดที่ 87.36 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 1.54 ดอลลาร์หรือ 1.73% จากเซสชันก่อนหน้า สัญญาเบรนต์เดือนกรกฎาคมปิดที่ 91.12 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 1.66 ดอลลาร์หรือ 1.70% เป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 6 สัปดาห์ WTI ลดลงรายเดือน 16.86% และเบรนต์ลดลง 17.46% ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020
| สินค้า | ราคา ($/บาร์เรล) | เปลี่ยนแปลงรายวัน | เปลี่ยนแปลงรายเดือน |
|---|---|---|---|
| WTI ก.ค. | 87.36 | -1.73% | -16.86% |
| เบรนต์ ก.ค. | 91.12 | -1.70% | -17.46% |
| SC 2607 | 589.8 หยวน | -4.4 หยวน | — |
2. การเจรจาสหรัฐ-อิหร่านเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก แต่ข้อตกลงยังไม่แน่นอน
ตัวเร่งหลักของการร่วงของราคาน้ำมันมาจากความคืบหน้าในการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน รายงานระบุว่าทั้งสองฝ่ายบรรลุกรอบข้อตกลงเบื้องต้นเพื่อขยายการหยุดยิงและผ่อนคลายข้อจำกัดการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเพิ่มความคาดหวังว่าช่องทางที่รองรับประมาณหนึ่งในห้าของการไหลของน้ำมันและ LNG ทั่วโลกจะเปิดใหม่ อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีทรัมป์ยังไม่ได้อนุมัติข้อตกลงอย่างเป็นทางการ และสื่อของรัฐอิหร่านระบุว่าข้อตกลงยังไม่สิ้นสุด หมายความว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ถูกขจัดอย่างสมบูรณ์
น่าสังเกตว่าแม้ข้อตกลงจะลงนามในที่สุด การฟื้นฟูการเดินเรือผ่านฮอร์มุซจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป นักวิเคราะห์ชี้ว่าการกวาดทุ่นระเบิดในเส้นทางเดินเรือ การซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานที่เสียหาย การรีสตาร์ทการผลิตที่หยุดชะงัก และความล่าช้าของเรือบรรทุกน้ำมันจะจำกัดอัตราการฟื้นตัวของอุปทานในระยะสั้น ดังนั้นการลดลงอย่างรุนแรงในปัจจุบันจึงสะท้อนการปรับลดส่วนเพิ่มความเสี่ยงมากกว่าการปรับปรุงอุปทานจริง
3. การถ่ายทอดตามห่วงโซ่: ต้นทุนพลาสติกลดลง การสนับสนุนจากอุปสงค์ยังอ่อนแอ
น้ำมันในฐานะต้นทุนต้นทางของห่วงโซ่พลาสติกกำลังถ่ายทอดการลดลงไปยังปลายน้ำ ข้อมูล SCI99 แสดงให้เห็นว่าใน 42 ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ติดตามในสัปดาห์วันที่ 29 พ.ค. 66.7% ลดลง และเพียง 11.9% เพิ่มขึ้น ดัชนีราคาผลิตภัณฑ์เคมีของจือปัวลดลงเหลือ 833.84 ลดลง 0.39% จากเดือนก่อน การอ่อนแอของต้นทุนร่วมกับอุปสงค์ที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องกดดันผลิตภัณฑ์กลางเช่นเบนซีนบริสุทธิ์ และโพลีโอเลฟินและ PVC ลดลงอย่างเห็นได้ชัด
จากตรรกะการถ่ายทอดตามห่วงโซ่ ในสายจากน้ำมันผ่านแนฟทา เอทิลีน/โพรพิลีน ไปยังโพลีโอเลฟิน ความเร็วในการลดลงของต้นทุนเร็วกว่าอัตราการฟื้นตัวของอุปสงค์ โรงงานปลายน้ำยังคงระมัดระวังในการจัดซื้อวัตถุดิบ การซื้อขายสปอตเงียบ การย่อยสลายสินค้าคงคลังช้า และการผสมผสานระหว่างการสนับสนุนต้นทุนที่ลดลงและผลป้อนกลับเชิงลบจากอุปสงค์บ่งชี้ว่าราคาพลาสติกยังมีช่องว่างลดลงในระยะสั้น
4. ภาพรวมตลาด
ในระยะสั้น ความคาดหวังการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านจะยังคงครองการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน WTI น่าจะผันผวอยู่ในช่วง 85-90 ดอลลาร์ และเบรนต์ในช่วง 89-94 ดอลลาร์ หากข้อตกลงลงนามอย่างเป็นทางการ ราคาอาจทดสอบระดับ 80 ดอลลาร์ หากการเจรจาล้มเหลว มีความเสี่ยงที่จะเด้งกลับเร็วเกิน 95 ดอลลาร์ สำหรับตลาดพลาสติก ในเดือนมิถุนายนต้องจับตาแรงกดดันอุปทานจากการลดการสูญเสียจากการซ่อมบำรุง PE และว่าอุปสงค์จะฟื้นตัวหลังฤดูต่ำของฟิล์มเกษตรได้หรือไม่ คาดว่าตลาดพลาสติกเดือนมิถุนายนจะยังคงแนวโน้มอ่อนแอที่ขับเคลื่อนด้วยต้นทุนที่ลดลง โดยบางผลิตภัณฑ์อาจมีโอกาสเด้งกลับจากการขายทำกำไรเกิน
