1. พีคการซ่อมบำรุงผ่านไปแล้ว อุปทานมิถุนายนฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ
ตามสถิติ SCI99 ในเดือนพฤษภาคม 2026 กำลังการผลิตของโรงงานปิโตรเคมี PE ของจีนที่อยู่ระหว่างซ่อมบำรุงอยู่ที่ 13,905 พันตันต่อปี โดยความเสียหายรายเดือนจากการซ่อมบำรุงอยู่ที่ 668.8kt ลดลง 32.5kt จากเดือนก่อนแต่ยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดของปี ในเดือนมิถุนายน คาดว่าความเสียหายจากการซ่อมบำรุง PE จะลดลงเหลือ 482kt ลดลง 186.8kt หรือ 27.9% จากเดือนพฤษภาคม ไม่มีกำลังการผลิตใหม่ที่วางแผนเปิดตัวในเดือนมิถุนายน แต่อัตราการใช้กำลังการผลิตที่มีอยู่จะเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
| รายการ | พ.ค. (จริง) | มิ.ย. (คาดการณ์) | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| ความเสียหายจากซ่อม (kt) | 668.8 | 482 | -186.8 |
| กำลังผลิตที่ซ่อม (kt/ปี) | 13,905 | — | ลดลง |
| กำลังผลิตใหม่ | ไม่มี | ไม่มี | — |
2. การสนับสนุนต้นทุนอ่อนแอลง การกระจายกำไรตามห่วงโซ่
ความคาดหวังการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านผลักดันราคาน้ำมันระหว่างประเทศลงจากจุดสูงสุด โดย WTI ลดลง 16.86% ในรายเดือน การสนับสนุนต้นทุนสำหรับราคา PE อ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด ในห่วงโซ่การถ่ายทอดจากน้ำมันผ่านแนฟทาไปเอทิลีน การลดลงของต้นทุนอัปสตรีมไม่ได้ถูกส่งผ่านไปดาวน์สตรีมตามสัดส่วน กำไรของส่วนกลางฟื้นตัวบางส่วน แต่การปรับปรุงกำไรของผู้ผลิต PE ยังจำกัด แม้ว่าอุปทานที่ตึงตัวระหว่างการซ่อมบำรุงเดือนพฤษภาคมจะสนับสนุนราคา แต่หากอุปสงค์ไม่ตามการฟื้นตัวของอุปทานในเดือนมิถุนายน กำไรที่เพิ่มขึ้นอาจถูกชดเชยด้วยอุปทานที่เพิ่มขึ้น
น่าสังเกตว่าดัชนีความเชื่อมั่นฟิล์มเกษตรในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่เพียง 10.1 ลดลง 19.9 จุดจากเดือนก่อน สะท้อนว่าอุปสงค์ฟิล์มเกษตรได้เข้าสู่ช่วงเงียบโดยคำสั่งซื้อโดยรวมลดลงต่อเนื่องจากเดือนเมษายน โรงงานส่วนใหญ่ลดอัตราการผลิตหรือหยุดเพื่อฤดูต่ำ คาดว่าอุปสงค์ฟิล์มเกษตรในเดือนมิถุนายนจะยังคงต่ำ และผลป้อนกลับเชิงลบจากอุปสงค์จะยังคงจำกัดศักยภาพการเพิ่มขึ้นของราคา PE
3. การวิเคราะห์อุปสงค์-อุปทาน: การฟื้นตัวอุปทานเผชิญกับช่องว่างอุปสงค์
ความขัดแย้งหลักของตลาด PE ในเดือนมิถุนายนคือการฟื้นตัวอุปทานเร็วกว่าการปรับปรุงอุปสงค์ ในทางหนึ่ง การรีสตาร์ทของหน่วยซ่อมบำรุงเพิ่มอุปทานประมาณ 186.8kt ในอีกทางหนึ่ง ฤดูต่ำของฟิล์มเกษตรยังคงอยู่ด้วยอัตราการผลิตของโรงงานดาวน์สตรีมต่ำและความต้องการซื้อวัตถุดิบที่อ่อนแอ นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่ลดลงยิ่งทำให้ความคาดหวังการสนับสนุนต้นทุนของ PE อ่อนแอลง และจิตวิทยาการซื้อเมื่อราคาลงของดาวน์สตรีมจะเพิ่มแรงกดดันในการลดสต็อก
ดูจากผลการดำเนินงานปิโตรเคมีโดยรวม 66.7% ของ 42 ผลิตภัณฑ์ที่ติดตามลดลงในสัปดาห์วันที่ 29 พ.ค. แนวโน้มอ่อนแอของสารเคมีชัดเจน ผลิตภัณฑ์กลางเช่นเบนซีนบริสุทธิ์อยู่ภายใต้แรงกดดัน และภายใต้แรงกดดันคู่จากต้นทุนที่อ่อนแอลงและผลป้อนกลับเชิงลบจากอุปสงค์ PE ไม่สามารถหาการสนับสนุนที่มีประสิทธิผลในระยะสั้น
4. ภาพรวมตลาด
คาดว่าตลาด PE ในเดือนมิถุนายนจะมีแนวโน้มอ่อนแอด้วยการซื้อขายในช่วงราคา ด้านอุปทาน การลดลง 186.8kt ของความเสียหายจากการซ่อมบำรุงจะเพิ่มแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ ด้านอุปสงค์ ฤดูต่ำของฟิล์มเกษตรและการจัดซื้ออย่างระมัดระวังของดาวน์สตรีมจะจำกัดการเพิ่มขึ้น ด้านต้นทุน ความคาดหวังการลดลงของราคาน้ำมันดิบยังคงถูกย่อย ในแง่ราคา สัญญาล่วงหน้าใกล้สิ้นสุดของ LLDPE คาดว่าจะผันผวอยู่ในช่วง 7,800-8,300 หยวนต่อตัน ในขณะที่ LDPE และ HDPE อาจเกิดการแตกต่างเนื่องจากผลกระทบของการซ่อมบำรุงต่อเกรดเฉพาะ โดยบางเกรดอาจมีโอกาสเด้งกลับเล็กน้อย แนะนำให้ติดตามความคืบหน้าของการรีสตาร์ทหน่วยซ่อมบำรุงกลางเดือนมิถุนายนและจังหวะการเติมสต็อกของดาวน์สตรีม หากอุปสงค์การเติมสต็อกกระจุกตัว อาจเกิดการเด้งกลับเป็นระยะ
